Jubilación: AFP vs Plazo fijo - Parte II

En esta oportunidad presentaré los resultados basados en datos reales, no en teorías o suposiciones. Primero haré una breve introducción para recordar el tema.

Articulo relacionado: Jubilación: AFP vs Plazo fijo.

El análisis realizado en el anterior artículo, no fue concluyente con respecto a que sistema de ahorro proporcionaría mayor pensión para nuestra jubilación. Pero sí quedó claro que no se puede asegurar que con plazos fijos, se pueda ahorrar más que con las AFP, al decir de las mayorías. Esta conclusión la realicé mirando hacia el futuro; pero, ¿qué tal si miramos al pasado? Es decir, lo que ya sucedió; qué sistema aportó más rentabilidad en los últimos años.

Premisas.

1. El simulador que diseñé para la proyección del fondo para AFP lo descarté, porque distaba mucho de la realidad.
2.  El total de los valores cuota fueron tomados de la SBS.
3. Considero los datos de las AFP Habitad y Prima. La primera porque es la que ha obtenido las mejores rentabilidades en los últimos 5 años junto con las menores comisiones, y la segunda porque tiene más de una década en el mercado.
4. AFP Habitad tiene sólo 5 años de vida en Perú.
5. Para el cálculo de los plazos fijos, debido a que conseguir el histórico de las tasas pasivas en el sistema financiero podría presentar dificultad, tomaré las actuales tasas que están publicadas en las respectivas web de cada entidad financiera, pero al ser más de 30 las involucradas, elegiré las que considero tienen las mejores tasas. Descarto cualquier cooperativa, sólo consideré cajas, financieras y bancos.

Caso 1: AFP

El sistema privado de pensiones (SPP) se sustenta en el concepto de valor cuota.

Fondo = Dinero acumulado por todos los afiliados más la rentabilidad
Cuota = Total de afiliados
Valor cuota = Fondo / Cuota

El motivo de porqué el valor cuota no es exacto ni constante, es porque la rentabilidad varía día a día, además de los afiliados que ingresan y salen del sistema cada día.

Pero no es tan importante qué es, sino cómo se utiliza. De la siguiente tabla lo deduciremos.

	Mes 1	Mes 2	Mes 3	Mes 4
Sueldo	S/1,000	S/1,000.00	S/1,000	S/1,000
Aporte al fondo *	S/100	S/100	S/100	S/100
Valor cuota del día	S/10.00	S/10.50	S/11.00	S/10.80
Cuotas compradas en el día**	10.00	9.52	9.09	9.26
Cuotas acumuladas	10.00	19.52	28.61	37.87
Comisión y seguro (C&S)*	S/30	S/30.00	S/30.00	S/30.00

* Por Ley se descuenta 10% para aporte al fondo que será administrado por una AFP; aproximadamente 3% se divide entre la comisión a la administradora del fondo y el seguro.
** Se obtiene de dividir el aporte a la AFP con el valor cuota del día.

Según el ejemplo, después de 4 meses el aporte al fondo total es de S/400, las cuotas adquiridas son 37.87, el total en C&S es S/120, y el fondo resultante es (S/10.80*37.87) S/409. Aparentemente el rendimiento es de S/9, pero como el SPP involucra el pago de seguro y comisión, no sólo aportamos 10%, aportamos 13% a todo el sistema, entonces le restamos C&S al fondo resultante. 

Entonces, se invirtió S/520 para obtener S/409 como fondo de jubilación, dejando una pérdida de -S/111. Es decir, después de aportar durante 5 años constantemente, el ahorro es inferior a lo aportado.

Ahora que ya está claro cómo funciona el SPP, voy a generar resultados con los valores cuota de AFP Prima y Habitat, tomando los promedios mensuales desde enero de 2009 hasta junio de 2018, un periodo no tan largo tratándose de jubilación, pero sí considerable para ir haciendo cuentas.

Considero el fondo 2 por ser el más común, así tenemos:
 

	Prima (Fondo 2)	Habitat (Fondo 3)
Inicio	Enero 2009	Setiembre 2013
Meses	114	58
Sueldo mensual	S/1,000	S/1,000
Aporte total al fondo	S/11,400	S/5,800
Aporte total por C&S*	S/3,420	S/1,682
Fondo acumulado	S/16,108	S/7,303
Rentabilidad	S/4,708	S/1,503
Utilidad al presente**	S/1,288	S/-179

* Considero 2.8% como C&S de Habitat y 3% para Prima.
** Fondo acumulado menos aporte total al fondo y menos aporte total por C&S.

De los datos de Habitat obtengo el siguiente resultado.

Caso 2: Plazo fijo

Vamos a suponer que depositamos S/1,200 cada 12 meses sobre el mismo plazo fijo, a una taza de 4.5% anual. Como no teníamos S/1,200 cuando empezamos a trabajar, el primer plazo iniciaría cumplido el primer año de labor.

Después de 5 años, el fondo acumulado es S/6,564.85, y en total el aporte fue de S/6,000, resultando una ganancia de S/564.85. Si conseguimos la tasa de 5.5%, el fondo a 5 años sería de S/6,697.31.

A 10 años con 5%, el fondo resultantes es S/15,093, que menos el aporte de S/12,000, deja una utilidad de S/3,093.

Conclusión

A 5 y 10 años, en términos reales y actuales, ha resultado —largamente— más efectivo ahorrar con el sistema de plazo fijo que con el del SPP.

Comentarios 

Los resultados han sido una sorpresa para mí, pero los números mandan. Sin embargo, aumentaré mi base de datos de valores cuota, para llegar al máximo histórico, de esta manera consideraría un periodo de 20 o más años.

Este aumento en el horizonte de años es importante, porque según mis cálculos con 5 y 10 años, la influencia de C&S se va diluyendo conforme crece el fondo, lográndose mejores utilidades con cada año transcurrido en el SPP.

Espero, también, concluir el diseño de mi simulador, considerando una curva de tendencia en los valores cuota; no con una tasa fija anual, como lo hacen los simuladores mostrados en las webs de las AFP.

Ver también:

Parte I: Jubilación: AFP vs Plazo fijo

Parte III: Jubilación: AFP vs Plazo fijo - Desmontando mitos